메리츠증권 “현대건설, 1분기 기대 이상의 수주와 이익 개선..목표가↑”

[한국정경신문=우용하 기자] 메리츠증권이 현대건설에 대해 원가율 개선 불확실성은 남았지만 1분기 기대했던 이익 개선과 수주 성적이 예상된다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가는 4만7000원으로 상향했다.

9일 문경원 메리츠증권 연구원은 보고서에서 “현대건설의 1분기 영업이익은 1932억원을 기록해 시장 기대치를 소폭 상회할 전망이다”라며 “매출은 기대치에 충족하는 가운데 건축 부문 메출총이익률(GPM)은 5%로 작년 연간 대비 1.6%포인트 개선될 것으로 가정했다”고 밝혔다.

보고서는 현재 남아있는 고원가 현장 중 약 절반이 1분기 중 준공되기에 2분기 이후 추가적인 개선을 기대할 수 있다고 분석했다. 이와 함께 1분기에는 분양 물량이 없었지만 연간 계획 1만6000세대 중 2분기에 절반가량 몰려 우려할 상황은 아니라고 평가했다. 수주는 별도 기준 6~7조원을 달성해 연간 계획의 35~45%를 달성할 전망이고 복합 개발 사업이 수주로 인식되기 시작한 부분도 인상적이라고 강조했다.

문 연구원은 “다만 연간 원가율 개선 불확실성은 건설 산업의 전반적인 미분양과 미입주 우려, 안전 비용 이슈로 인해 남아있다”며 “자회사 현대엔지니어링이 연이은 안전사고로 집중 점검을 시행, 안전 투자를 늘린 바 있는데 관련 비용은 2~3분기 중 발생할 가능성 높고 별도 원가율 개선이 비용 이슈를 상쇄해 줄 것으로 기대한다”고 판단했다.

이어 “대내적으론 경기 둔화 우려가 커지면서 긴급 유동성 공급과 주택 시장 지원에 대한 기대를 가질 수 있는 시점이다”며 “대외적으로는 한·미 원전 협력 강화의 핵심 밸류체인으로 주목받을 수 있어 실적 전망치 조정했고 이를 반영해 목표가는 18% 상향했다”고 말했다.